মূলধন বাজেটিং (Captial Budgeting):
একটি ব্যবসায় প্রতিষ্ঠানের দীর্ঘমেয়াদি মূলধন বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়াকে মূলধন বাজেটিং বলে। মূলধন বাজেটিং এমনই একটি হাতিয়ার যা প্রতিষ্ঠানের দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের সাথে জড়িত। এ প্রক্রিয়ার মাধ্যমে প্রতিষ্ঠানের স্থায়ী সম্পত্তি, যেমন- ভূমি, দালানকোঠা, যন্ত্রপাতি, আসবাবপত্র ইত্যাদি ক্রয় করা হয় সম্পত্তির প্রতিস্থাপন, ব্যবসায়ের সম্প্রসারণ, উৎপাদন পদ্ধতির আধুনিকায়ন, এবং অন্যান্য দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের পূর্বে লাভের সম্ভাব্যতা বিশ্লেষণ করে, সে অনুযায়ী সিদ্ধান্ত গ্রহণ করা হয়। সাধারন অর্থে মূলধন বিনিয়োগের সাথে সম্পর্কিত পরিকল্পনাকে মূলধন বাজেটিং বলে।
যাইহোক, কারণ পুঁজির পরিমাণ কোনো নতুন প্রকল্পের জন্য দেওয়া সময়ে উপলব্ধ সীমাবদ্ধ হয়, পরিচালনার মূলধন বাজেট কৌশল যা একটি প্রকল্পের সময় প্রযোজ্য সময়কালে সবচেয়ে রিটার্ন সমর্পণ করা হবে তা নির্ধারণ করতে ব্যবহার করা প্রয়োজন। মূলধন বাজেট জনপ্রিয় পদ্ধতি হল নিট বর্তমান মূল্য (এনপিভি), পরিশোধের অভ্যন্তরীণ হার (আইআরআর), ছাড় ক্যাশফ্লাউ (ডিসিএফ) এবং পরিশোধ কাল।
মূলধন রেশনিং (Capital Rationing):
মূলধনের অপর্যাপ্ততার কারণে প্রকল্পের গ্রহণযোগ্যতার অগ্রাধিকারের ভিত্তিতে লাভজনক প্রকল্পে মূলধন বিনিয়োগকে মূলধন রেশনিং বা মূলধন বরাদ্দকরণ বলে। মূলধন রেশন একটি কৌশল যা ফার্মগুলি নতুন বিনিয়োগের ব্যয়ের ক্ষেত্রে সীমাবদ্ধতা স্থাপনের জন্য বাস্তবায়ন করে। সাধারণত, যখন কোনও সংস্থার উচ্চ বিনিয়োগ ব্যয়ের কারণে তার বর্তমান বিনিয়োগগুলি থেকে বিনিয়োগের খুব কম হয় তখন মূলধন রেশনিং ব্যস্ত থাকে।
মূলধন রেশনের মূল লক্ষ্য হ’ল শেয়ারহোল্ডার সম্পদের সর্বাধিকীকরণ। এই প্রসঙ্গে, কোনও সংস্থা মূলধনের ব্যয়কে আরও উচ্চতর সিলিং নির্ধারণের সাথে উচ্চতর নেট বর্তমান মূল্য দিয়ে নতুন বিনিয়োগের সুযোগ সন্ধান করে মূলধন রেশন প্রয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে পারে। এটি করার মাধ্যমে, ফার্মটি তার সংস্থানগুলির উপর নিয়ন্ত্রণ ধরে নিতে পারে এবং বিনিয়োগের উপর প্রত্যাশিত প্রত্যাবর্তন সহ কম প্রকল্প বা প্রকল্প গ্রহণ করতে পারে।
মূলধন বাজেটিং এবং মূলধন রেশনিং এর মধ্যে পার্থক্যঃ
দীর্ঘমেয়াদি মলধন বিনিয়োগের ক্ষেত্রে মূলধন বাজেটিং এবং মূলধন রেশনিং অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ বিষয়। মূলধন বাজেটিং এবং মূলধন রেশনিং এর মধ্যে পার্থক্য নিম্নরূপ-
১. একটি ব্যবসায় প্রতিষ্ঠানের দীর্ঘমেয়াদি মূলধন বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়াকে মূলধন বাজেটিং বলে। অন্যদিকে, মূলধনের অপর্যাপ্ততার কারণে প্রকল্পের গ্রহণযোগ্যতার অগ্রাধিকারের ভিত্তিতে লাভজনক প্রকল্পে মূলধন বিনিয়োগকে মূলধন রেশনিং বা মূলধন বরাদ্দকরণ বলে।
২. মূলধন বাজেটি-এ লাভজনক প্রকল্পগুলো গ্রহণ করা হয়। মূলধন রেশনিং-এ সর্বাপেক্ষা উত্তম প্রকল্পগুলো গ্রহণ করা হয়।
৩. মূলধন বাজেটিং এর আগে প্রকল্পের জন্য মূলধন বাজেট করা হয়। মূলধন বাজেটের মাধ্যমে প্রকল্পগুলোতে মূলধন বরাদ্দ দেয়া হয়।
৪. মূলধন বাজেটিং এর আওতা ব্যাপক। মূলধন রেশনিং হলো মূলধন বাজেটিং এর একটি অংশ।
৫. মূলধন বাজেটিং এর মাধ্যমে প্রকল্প প্রস্তুত, মূল্যায়ণ, নির্ধারন ও বাস্তবায়ন করা হয়। মূলধন রেশনিং এর মাধ্যমে মুনাফা অর্জন ক্ষমতার ক্রমানুসারে প্রকল্পগুলোকে সাজানো হয় এবং সর্বোচ্চ আয় অর্জনকারী প্রকল্পগুলোকে নির্বাচন করা হয়।
৬. মূলধন বাজেটিং একটি দীর্ঘমেয়াদি পরিকল্পনা। মূলধন রেশনিং একটি স্বল্পমেয়াদি পরিকল্পনা।
